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(划重点)国元证券留意资源股的新一轮变局

时间:2023-01-12 来源网站:山梨财经网

国元证券:留意资源股的新一轮变局

国元证券:留意资源股的新一轮变局 更新时间:2011-1-20 10:18:59   周三,大盘最终喜剧收盘,低开走高,收盘上涨49点,涨幅1.8%,立于2758点上。资源股引领了这一波上涨行情,采掘指数上涨4.46%,有色股里三股涨停,煤炭股里亦是一片红火。周四国家统计局将公布上月及去年全年宏观经济数据,值此敏感时间窗,资源股的这个强劲上涨,意味着什么?

一、宏观数据猜猜猜

国家统计局将于本周四公布上月及去年全年宏观经济数据。负利率时代,近日央行是否又会有举措出台?先来看一下民间的通胀预测——调查预测显示,12月CPI同比增长预期均值为4.6%,机构普遍预计全年CPI将超过3%的目标,2011年上半年CPI再次攀升。同时,综合各研究机构报告看,2011年上半年CPI再次攀升已成为业界的共识。摩根大通宏观研究小组认为,尽管12月份CPI增速出现短暂减缓迹象,总体通货膨胀仍有可能在2011年上半年再次攀升,并在年中达到高峰。德意志银行亚洲经济学家马骏也预计,今年的通胀将在6月份见顶,下半年逐步回落。不过中金公司认为,通胀见顶可能在一季度。预计2011年CPI平均增幅或达4.5%,1月和2月CPI同比通胀率将超预期。

二、资源股正掀新一轮上涨

澳大利亚、巴西等国的暴雨和洪涝灾害仍在继续。在给当地老百姓的生活和国内经济带来冲击的同时,这些出口大国的灾情也牵动着国际市场的神经,特别是煤炭、铁矿石等领域。受到澳洲东部暴雨的影响,上周澳大利亚纽卡斯尔港动力煤离岸价上涨6.4美元至136.3 美元/吨,涨幅为4.9%。与此同时,澳大利亚纽卡斯尔港优质硬焦煤离岸价大幅上涨15美元至280美元/吨,涨幅为5.7%。炼焦煤是生产钢铁的重要原料之一。受上述因素推动,基准的美国热轧钢卷价格自去年11月初以来上涨了37%,达到每吨783美元,为2年来最高水平。国际煤炭价格一涨再涨,给国内煤价带来上涨压力。在此背景下,国内煤价出现小幅上涨。据分析,考虑到税费等因素,目前国际动力煤价格高于国内价格260元/吨,国际炼焦煤价格则高出454元/吨。

三、基金的2011年策略

A股的路到底在何方。传说,基金公司2011年的策略有两个共识:价值均衡和机构性行情。根据深交所1月13日收盘数据,中小板的市盈率为54.74倍,而创业板的更是高达75.78倍。但与此同时,大盘股却依然窝在地板低下。其中银行股最为代表。1月13日银行板块市盈率和市净率为12.62倍和1.39倍。而沪深300的的市盈率和市净率分别为19.35倍、2.77倍。银行股的估值已经是5年最低了。价值均衡论于是开始在基金业流行起来。不管这位基金经理是看好新兴产业还是看好周期性行业,在估值问题上达成共识:小盘股的估值会下来,大盘股会上去。

周四A股的聚焦点是:上午10点召开的新闻发布会。

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