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时间:2022-11-24 来源网站:山梨财经网

银行股挺进春天里

银行股挺进春天里 更新时间:2011-3-6 10:40:29   本周最后一天,沪深股市涨幅双双超过1%,上证综指创下2011年以来收盘新高。本周,银行股板块连续多日成为沪深两市的领涨板块,这在近几个月非常少见。银行股为何能重新受到市场青睐?该板块是否从此走出一波大行情?尽管各方各执一词,分歧很大,但是分析机构的普遍共识是,银行股已经明显价值低估,2011年银行股存在价值发现的需求,至少机会大于风险。  板块表现  银行股本周吹响集结号  2010年备受冷落的银行股在2011年终于迎来了翻身的日子。本周银行股板块连续多日成为沪深两市的领涨板块。  3月2日,上证指数下跌0.18%,而银行股则整体上涨了0.79%。  宁波银行、浦发银行、南京银行、兴业银行的当日涨幅也均在1.5%以上。  3月3日,银行股继续成为A股的定海神针,虽然上证指数当天下跌了0.37%,但是银行类的整体涨幅达到了1.29%,位居所有板块涨幅第一,领头羊招商银行涨幅达到了4.16%,实现6连阳,华夏银行则是7连阳。  深圳市场人士张涛分析:“周三市场表现,透露出银行股蠢蠢欲动的迹象。近日,大盘将完成振荡开始上攻,银行可能是这波的主力。”  本周开始,2月份的强势板块家电、建材、化工等开始出现振荡整理的态势,与此同时,银行股却出现了持续的资金流入.  原因透视  银行股为何异军突起  弱势之下,长期低迷的银行股为何异军突起?大部分市场人士不得不承认,无论从业绩还是估值以及股价来看,银行股的确是“价廉物美”,而且去年银行股调整了这么久,也该爆发了。  近日,有网友留言表示“传巴菲特将参与招行港股增发,不知是真是假,谁有确认消息?”消息传出后,招行股价出现异动。  招商银行投资者关系部高级经理刁文卿表示,“目前我们没有任何融资计划,其他的可以自己去想象。”而记者观察到,目前招行A股报14.06元,较港股折价接近20%。“倒挂”幅度仅次于中国平安。由于港股股价明显高于A股,精明的股神巴菲特参与增发的传闻可信度值得怀疑。  近日的异动除了传言因素以外,更重要的原因则是市场对银行股一季报业绩超预期的期待。  一季度业绩有望增长两三成  那么,究竟是什么原因使得市场资金突然开始再度青睐起银行股板块了呢?  在银行板块当中,目前深发展已公布2010年年报,2010年实现净利润62.8亿元,同比增25%;实现每股收益1.91元,较上年增长18%。而浦发、兴业、光大、宁波银行都已发布了2010年的业绩快报,兴业银行每股收益可达到3.28元,浦发银行每股收益可达1.6元。其他银行业绩都有不同程度上涨。  在各大券商行业分析师看来,银行股一季度的业绩有望再给市场惊喜。  东方证券银行业分析师金麟认为,银行股一季报超预期的确定性正在增大,银行业净息差可能出现2007年四季度至2008年一季度的急速反弹。  中金公司认为,银行股全年表现的第一个时间窗口是3~4月的业绩披露期间。从历史数据看,2007年~2008年的紧缩周期中,A股和H股银行股凭借强劲业绩在2008年3~4月份分别跑赢市场12.2和18.9个百分点。  股价不涨市盈率将降至7倍  一方面是业绩有百分之几十的增长,另一方面,银行股的估值目前处于历史低点。据资讯统计,以最近四个季度计算,3月2日收盘银行股的整体市盈率为10.8倍,在所有板块中,市盈率最低。  据长江证券分析师陈志华估算,由于息差提升和营业费用的有效控制,预计上市银行2010年全年净利润同比上涨32%。  回顾历史数据,在2000年至2009年的10年中,银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平,这一历史估值洼地产生于2008年大熊市的底部,即2008年10月底。当年沪指也在同期创出了近一年的调整新低,达到1664点,同期银行板块的市盈率仅为9.5倍。在到达这一底部区域后,沪深两市迎来了一场超级反弹,银行板块估值也随之修复。  而今年以来,银行板块一直徘徊于低位水平,其当前市盈率和2008年10月的市盈率相当,其估值优势已相当明显。  前景预测  反弹还需资金面支持  有市场人士认为,从目前市场的资金面情况来看,银行股要想走出大幅上涨行情难度仍不小,毕竟银行股普遍盘子较大,需要大量资金推动。  而3月央行仍面临较大流动性管理压力:一是3月公开市场到期资金高达6870亿元;二是去年12月顺延的对工行等六家银行的差别存款准备金将于3月15日到期;三是外汇占款持续增长的压力;四是当前已显充裕的银行间市场资金面。预计央行将加大公开市场回笼力度,并可能在3月再次动用存款准备金率工具。因此银行股更可能出现的是一波反弹,而非趋势性上涨。  操作策略  适宜分批布局银行股  在操作策略上,券商们纷纷建议表示,从长线来看,银行股有望震荡走高,且价值回归是迟早之事,因而投资者不妨考虑在今年进行分批布局。  近期货币市场利率的快速反弹、 银行议价能力的显着提升以及 2010 年下半年两次加息的影响共同意味着银行业净息差可能出现2007年4季度至2008年1季度的急速反弹。某些银行的息差反弹幅度可能超预期,这些银行包括更受益于货币市场利率反弹的招行、中信、浦发、华夏、兴业等银行,以及更受益于银行议价能力提升的民生、兴业、南京、宁波等银行。其中负债成本更具稳定性的招行、中信、浦发、南京、宁波等银行在息差反弹方面会有更好的表现。预计1季报净利润增速超过 40%的银行可能包括中信、招行、南京、宁波、浦发、华夏和民生银行。

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